在尝试了本地REITs市场和美股市场投资之后,决定了解一下中国股市,更好的建立我的资产配置。正好微信读书推荐了雪球投资经典系列书籍,都是针对中国股市的一些分析。大致浏览了一下,几本书里比较喜欢张居营的《慢慢变富》。虽然还是价值投资的老生常谈,但是读起来比上一本《投资最重要的事》要易懂很多。经过作者消化整理,再通过用精炼的中文结合中国市场重新描述,虽说是“二手知识”,但是确实让我这样的小白能快速的理解。
读完之后,加深了我对价值投资的认识,同时也解答了我关于A股的一些疑问:
- 中国A股的一些特征:政策市,牛短熊长
- 为什么很多投资建议都不推荐无脑定投中国宽指基金
- 中国A股的行业构成和高增长行业:医疗,消费,制造
关于市场
- 与美国股市近年来长期慢牛走势不同,中国股市一向是牛短熊长,且波动大。
- 从现在来看,中国股市也同美国等成熟市场一样,它的发展过程是一个去散户化的过程。
关于交易
- 人是习惯性动物,那种频繁交易、追涨杀跌的习惯一旦养成,特别是尝到一些甜头之后想再改变,容易吗?事实证明,很多人是改不过来的。
- 坚决规避两种卖出:大跌“吓”得卖出,赚钱“乐”得卖出。价值投资者卖出所持企业股票之时,一般是三个条件:基本面发生根本变化、股价太疯狂、发现了更好的标的。然而,为了严格约束自己的这种“忠诚”,最好的办法是去掉第三点,因为有时它常常成为自己换来换去的借口,弄不好反倒真的”拔掉鲜花,浇灌杂草“。
- 买股考量有四:一是自己真的懂吗?二是它们符合自己长期持有的理念吗?三是它们便宜吗(一般主题投资显露出来,多数情况下就不便宜了)?四是我敢重仓吗?若”此四者无一遂“,自己则只是观赏并不买入。
- 股市中有一个”二八定律“容易被人忽视,即80%的时间可能是不赚钱的,所有的盈利来自余下的20%的时间
- 别糊涂地机械地用经济数据、经济研究结论指导自己的投资
关于修养
- 投资从某种程度上是投国运
- 一些投资者总是寄希望于买在最底部,说到底是投机或贪婪在作祟
- 你如果拥有好的性情,这里主要指非常有耐心,又能够在你知道该采取行动时主动出击,那么就能够通过实践和学习逐渐了解这个游戏
- 如果你的生活中除了股票没有别的,那将是失败的人生。投资是生活艺术的分支
- 做价值投资的人,没有不热爱阅读的,或者说价值投资者的专业就是阅读
所谓的“牛短熊长”, 就是指股市中的牛市总是非常短暂,而熊市的时间更长。以A股这30年历史来看,确实是这样的。最大的两轮牛市,2006年、2007年有两年是牛市,接下来一直到2014年整整七年没有大牛市。2014年下半年到2015年上半年,接近一年时间的融资杠杆牛市,但接下来又陷入长时间熊市。这就是牛短熊长,这样的市场,想要做一个长期价值投资者,确实是很难的。
9月6日在京召开的2020中国国际金融年度论坛上,证监会主席方星海表示,对外开放有力促进了资本市场运行质量的提升,价值投资理念更加巩固,投资行为更加理性,市场估值更加合理,长期困扰我国股市的所谓“牛短熊长”,也就是脉冲式的市场正在消失,更加理性的市场为IPO常态化发行和投资者保护提供了基础。